蔡志忠-香港山西省政协常委及召集人、香港福建社团联会常务副主席、中国和平统一促进会香港总会常务副会长

香港经济明显好转，股市从今年初至今上升了大约3成，每日成交金额也大幅增加至3千亿港元左右。根据财经事务及库务局资料显示，今个财政年度上半年即4至9月，股票印花税收入大约440亿元，按年升1.43倍，相当于过去2024/25年度全年将近85%。此外，楼市也明显复苏，今年4至9月买卖物业有关的印花税收入按年升7%至92亿元，楼价也反覆上升了3.11%。连同物业租约、以非买卖方式转让物业，股票及物业相关印花税收入合共约536亿元，相当于今年度约676亿元印花税收入预算的79%，成绩让人鼓舞。

股市先行  楼市随后

香港金融市场蓬勃，股市录得明显升幅，大家对这个市场毫无悬念；然而楼市却一直被唱淡，直到今年第三季预期减息来临，楼市才开始反弹。坊间所形容的”股市先行，楼市随后”是普遍常态，股市被视为经济的温度计和火车头，股市走势往往领先楼市变化，因为股市率先反映投资者对未来经济前景的预期，资金先流入股市，推动股价上扬，上市公司获得资金扩张，进一步带动实体经济改善，最终支撑整体楼市上升。

香港过去多次股市暴涨后，楼市就紧随上涨，楼市涨幅虽相对比股市小，但大多数时间两者都能够前后同时进退。股市上涨通过提升投资信心和实体经济表现，逐渐带动楼市止跌回稳，甚至成交量出现增长。实际观察中，楼市因购买者多为用家，较为保守，楼市行情通常滞后股市几个月到一年不等。而如今香港的股楼状况，正在重新演绎这一个循环，股市已经领先上扬了9个月，也该是轮到楼市的时候了。

国际形势复杂  香港IPO称冠

香港未来的发展，离不开国家的大力支持，中央第二十届四中全会公报提出，要“促进香港、澳门长期繁荣稳定”。从“保持”到“促进”改变的只是两个字，却涵盖多方面深意。可以预见，“十五五”期间，国家不只继续将港澳纳入整个发展大局，还会推出更多、更积极的、力度更大的新政策促进香港发展。香港受逆全球化、贸易摩擦等复杂多变的国际形势影响，作为外向型经济体的香港，其金融、航运、贸易等传统优势领域将面临挑战，在百年未有之大变局下，“保持”现状已不适用，而是需要积极作出应对。香港必须把握一国两制的独特优势，将“促进”繁荣稳定发挥得更加淋漓尽致。

香港努力配合国家给予的政策优惠，政府在金融市场继续推动证监会及港交所优化上市机制，吸引内地以至全球各地具发展潜力的企业来港上市融资。港交所与证监会正进一步优化制度，以增强香港市场活力及竞争力。在一系列上市制度革新带动下，香港新股市场今年首3季录得66家新公司上市，公开招股(IPO)集资额达1824亿元，按年升逾两倍，集资金额冠全球。上市申请个案仍在快速增加，直至9月底，港交所还有近300宗上市申请在处理中，相当夸张，可以形容，中外企业都排队争取在香港上市。笔者认为，在金融如此兴旺的情况下，楼市相对处于落后状态，楼市这个慢牛也将紧随其后，我对未来前景感到乐观！